魏加宁:宏观经济出现滞胀可能性加大

华股财经 2008年06月30日 09:23:33 来源:证券日报
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  国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁说:今年是改革开放30年最困难的一年,这种困难体现在不确定性大,决策困难。目前,宏观经济出现滞胀的可能性加大,应该加强警惕。应该在货币政策上实行釜底抽薪,在汇率上,加大升值幅度,以打压升值预期,抑制热钱流入;另一方面,大幅加息,改变目前的负利率的情况。

  发生滞胀的可能性上升

  国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁昨日在深圳表示,今年是改革开放30周年以来宏观经济最困难的一年,困难主要体现在决策难,因为目前的不确定性很大,各方意见分歧也很大。之所以造成目前这种局面,和前两年我们错过了一些最佳时机有关系。比如油价,前两年物价较低的时候我们错过了最佳时机,现在一般商品价格已经涨得很快了,你再进行油价改革,就会加大通胀压力,成本会更高、风险会更大,所以就处于两难地步。

  魏加宁表示,目前的宏观经济形势比1998年更困难一些,现在发生滞胀的可能性在上升,应当更加警惕和防止滞胀。1998年通胀水平不高,只是拉动经济增长的问题,但是现在一方面通货膨胀水平高,另一方面又面临经济增长放缓的问题。而外部风险方面,现在我们还面临美国次贷危机引起的世界金融动荡;石油价格的上升带来的石油危机和“粮荒”三大风险。

  应该大幅加息改变负利率

  关于当前的通货膨胀,魏加宁表示,货币政策对控制物价是起作用的,如果这些年中央银行不是在那里拼命地进行对冲的话,大力度紧缩,现在的物价肯定会更高。

  魏加宁表示,前两年一般商品价格低的时候大家存在着一种物价幻觉。这种现象和当年日本泡沫经济破裂前的情况一模一样。日本当年泡沫经济在一开始的时候也是一般商品价格很低,但是股市、房产等资产价格快速上涨,当时央行没有及时地采取紧缩的货币政策,结果等到1989年一般商品价格上来后,央行只能连续提高利率,结果资产泡沫破裂。

  对于利率,魏加宁认为,目前我们的通胀问题并不乐观,因为市场上的货币并没有完全对冲掉。而美元贬值以后大量的“热钱”还会涌入中国,会加速通胀的压力。抑制通胀就要从货币上釜底抽薪,这方面还是要加大力度,行政手段尽量少用。

  首先,加息是必要的,一个主要的理由是从经济发展来讲,利率不应该是负利率,负利率等于是把资金的价格扭曲了。所以理想的政策取向应该加息,改变负利率情况。目前的通胀水平达8%左右,而一年期定期存款利率只有4.14%,如果实现正利率,加息幅度将达3个百分点,在人民币升值的情况下,大幅加息是否会加大热钱的流入呢?魏加宁表示,许多资金是冲着人民币升值或者资产价格上涨来的,单纯套取利差的资金量并不大,不必太过担心。

  应加大人民币升值幅度

  对于汇率升值问题,魏加宁认为,决策层应以宏观大局为主,而不要完全去盯住某一个局部的领域或者行业。魏加宁表示,广岛协议之后,日元升值打击了出口企业,日本连着出台了两个紧急经济对策,央行也采取宽松的货币政策,以克服由于出口受影响的经济不景气,它的结果最后是给泡沫经济提供了基础。

  魏加宁认为,为了阻止热钱涌进,应加大人民币升值幅度。

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