三部委组合拳封堵贸易热钱

华股财经 2008年07月04日 07:49:05 来源:21世纪经济报道 作者:蒋云翔
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  本报记者 杜艳 蒋云翔

  这只是新一轮狙击热钱行动的第一道“杀手锏”。

  7月2日晚间,国家外汇管理局、商务部和海关总署联合下发了《出口收结汇联网核查办法》(下称“《办法》”),以及《关于实行企业货物贸易项下外债登记管理有关问题的通知》。

  这两项通知,旨在对企业的货物流与资金流进行联网监控,并对外贸项下外债的真实性进行核查。专家称,以贸易为主要内容的经常项目,已经成为境外热钱涌入的主要途径之一。

  三部委终于实现联手、跨系统信息网络的互通共享来之不易,此举或可反映热钱流入形势之严重程度。然而,基于热钱的隐蔽性,新措施实施效果如何,依然有待观察。

  而据有关人士透露,除了上述新政之外,更多的监管重拳将接踵而至,比如目前正在酝酿的对于企业资本金结汇的检查就是措施之一。

  严查贸易真实性

  实施出口收结汇联网核查,是以电子信息联网手段取代传统的纸质单证审核,通过将企业出口收结汇情况与其海关货物出口情况加以核对,有效甄别货物贸易项下资金流入的实际贸易背景,以保证出口及其收结汇的真实性和一致性。

  国家外汇管理局相关人士告诉记者:“有了这个系统,就可以直接通过网络看到该笔货物在海关的报关情况,然后与企业报过来的收付汇数据进行核对,这样就最大限度地避免了虚假出口贸易的发生。”

  此前,我国并没有建立专门的出口贸易联网核查系统。

  国家外汇管理局人士表示,这一措施不仅有助于监管部门发现以假报关单骗汇的行为,还会对没有出口却有出口收汇,以及预收、延付等贸易信贷有明显抑制作用,达到了收结汇与真实贸易背景的吻合。

  国家外汇管理局人士透露,为继续给合法规范经营企业的贸易活动提供便利,在确定出口与收结汇的真实性与一致性对应关系中,将充分考虑不同贸易类型和行业的特点,区别对待。

  除了加强贸易真实性审核外,国家外汇管理局还同时发布了《关于实行企业货物贸易项下外债登记管理有关问题的通知》,对企业出口预收货款和进口延期付款实行登记管理。

  根据上述通知,企业的出口预收货款或者进口延期付款,将纳入管理范畴,而之前,这方面并没有纳入专门管理。

  国家外汇管理局人士表示,将根据正常国际贸易的发展水平,通过一定的公式计算,给企业一定的收汇额度,包括预收汇的额度。银行在进入贸易收付汇管理登记系统后,就可以看到企业的可使用额度,从而完成对该笔交易的审核。

  通过加强预收货款与未来实际出口的跟踪监管,可防止无真实贸易背景的资金借用贸易渠道流入境内投机获利。并且,改进对进口延期付款的监督管理,可防止潜在的债务风险,防止未来资金集中大规模流出。

  外管局人士指出,加强对贸易信贷的管理,将充分考虑大型成套设备、船舶等特殊行业和企业的实际需求。

  酝酿已久

  虽然热钱的规模难以准确估算,但业界普遍认为,从2002年底到2008年一季度,我国的外汇储备从2864.07亿美元猛增到16822亿美元,这当中有相当大部分属于热钱。

  今年以来,由于通货膨胀预期加剧,热钱更是捕捉到“以汇率加速升值抑制通胀压力”的政策动向,开始加速涌入。今年前4个月,中国外汇储备增长即达到2283.9亿美元,几乎达到2006年全年外汇储备的新增规模。

  根据建设银行研究部赵庆明博士的测算,从2005年到2007年底,通过贸易渠道流入我国的热钱就达到3400多亿美元,而通过单方面转移,即侨汇进入的约有1000亿元,另外,QFII进入的不到100亿美元。共计约为4500亿美元。

  以此计算,通过贸易项下进来的热钱约占整个热钱规模的75%。在一定程度上,堵住了贸易项目就会大大减轻热钱涌入压力。

  为了提高狙击热钱的有效性,国家外汇管理局对此轮新举措的实施酝酿已久。

  今年6月份,外管局局长胡晓炼在大连、苏州、武汉三地就加强跨境资本流动监管问题进行了调研。

  胡晓炼在调研时强调,要防范套利投机资金通过贸易、商业信用等渠道进行跨境转移是相关内容之一,需要加强和改善对经常项目外汇收支活动与实际贸易行为的真实性和一致性的核验,大力加强对短期外债的控制和管理,重点是完善贸易收结汇和贸易信贷管理。

  这实际上已经释放了政策出台的信号。

  价格真实性难以核验

  从核准贸易真实性与出口收结汇的一致性角度,联网核查系统无疑为封堵热钱提供了有效的保障,但是,热钱流入途径万千,而即使通过贸易项下,亦有多种操作,外汇专家认为,这并不是堵住热钱的万能选择。

  资深外汇市场人士告诉记者,这个系统只能一定程度上解决出口与其收结汇背离的问题,但是对于贸易的“价格真实性”核验则无能为力。

  上述人士指出:“它并不能告诉银行或者外管局这份贸易的报价是否是真实的,是高报了还是低报了。”

  而出口高报价和进口低报价,正是热钱变相流入的惯常办法。但是此系统对此并无识别能力。

  更进一步需要讨论的是,赵庆明认为,即使堵住了贸易一个途径,热钱依然可以通过其它途径进来。

  此前,在央行的《第一季度货币政策执行报告》里,总结了逐利外汇进入我国的七种渠道:一是货物贸易;二是在外商直接投资(FDI)项下和FDI“投注差”外债直接结汇;三是个人项下结汇;四是企业和金融机构境外股本融资渠道;五是服务贸易;六是合格境外机构投资者(QFII);七是利用黄金交易、期铜等大宗商品交易进行融资性质的操作达到套利目的。

  这给出了热钱进入我国渠道的最全面概括。可以看出,货物贸易仅是途径之一。

  赵庆明认为:“只要人民币升值的预期依然存在,热钱就会无孔不入,防不胜防。”

  在他看来,要堵住热钱,需要做好两项工作:一是扭转人民币单边升值的预期;二是提高各项外汇管制工作的有效性和措施的严厉性。

  此前,我国虽然在2005年就建立了对于异常结售汇企业的“黑名单”制度,但是迄今未见任何一家受到查处。赵庆明认为:“正是这种漠视,在一定程度上变成了纵容。”

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