国务院研究中心:股市长期向好 应择机加息

华股财经 2008年07月16日 15:59:57 来源:中国证券报
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  在昨日某论坛上,国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌建议,下半年或可采取“紧货币、稳汇率、调价格、松财政、补穷人”的宏观调控思路。他指出,在执行从紧货币政策时,要关注货币贷款增长的名义值和实际值的关系;要尽快打破人民币升值预期。

  他还认为,中国股市长期向好,在执行从紧货币政策的同时,要关注直接融资,加快推出创业板,加快私募股权基金和中小板的发展。在发展直接融资的同时,要抓紧解决相关部门在债券监管方面不协调的问题。

  夏斌表示,在国际收支失衡、全球物价上涨的压力之下,从紧的货币政策绝对不能变。但保持全年GDP9%?10%的增长、控制CPI上涨在6%?7%之内是从紧货币政策应掌握的力度。

  夏斌还指出,尽管今年以来货币供应量与信贷增速仍然较高,但企业获得贷款后购买生产资料生产商品,在不同的PPI价格指数之下,等额贷款的购买力不同。按照5月末金融机构本外币贷款余额增速16.22%减去今年前5个月PPI累计上涨7.4%计算,今年以来实际贷款仅增长了8.82%,比去年的实际贷款增幅低4.5个百分点。“这就是为什么贷款的绝对额增速不低,但很多中小企业、民营企业资金紧张,很多企业破产。”他强调,在今年物价指数不断上涨的情况下,一定要关注实际贷款的增速。

  在具体货币政策工具使用上,夏斌认为,目前,收紧流动性数量型工具比价格型工具更有用。他认为,央行应鉴于海内外的经济形势,择机发出微弱的加息信号。

  对于“稳汇率”,夏斌指出,人民币持续单边升值,全球市场夸大了对升值的预期,刺激了更多的热钱进入中国,增加了从紧货币政策的执行难度。他认为,当前汇率调整的重点和目标不应是追求汇率水平充分市场化,而是应该尽快打破市场对人民币的升值预期,在较短时间内把汇率调整到一定水平,然后保持一段时期的稳定,这样假使美元触底反弹,也可以为人民币调整留出空间。

  关于价格形成机制改革,夏斌指出,价格调整一步到位的话,中国经济和世界经济在短期内无法承受,因此需要制定两到三年的规划,把需要调整的幅度分摊到两三年之内。同时,为了确保企业生产增长和居民收入水平不下降,财政必须给予适当的税收和补贴的支持。

  在财政政策方面,夏斌建议发行人民币债券,向国家外汇管理部门购买外汇到国外投资,一方面直接减轻货币的流动性压力,另一方面壮大我国的战略储备。他还表示,中央政府应支持和鼓励地方政府增加对当地低收入群体的补贴,同时还建议提高个人所得税的起征点,以稳定预期,引导内需、扩大消费。

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